摩根士丹利报告指，美图(01357.HK) -0.180 (-1.768%) 沽空 $2.17亿; 比率 14.364% 股价昨日(1日)下跌14%，原因是谷歌Nano Banana在社交媒体上迅速走红，引发市场对人工智能侵蚀软件价值的担忧。然而，今年以来，美图已因GPT-4o和谷歌Veo3等AI模型的更新而多次下跌。
该行认为，在人工智能时代，应用程式的价值在於提供「最後一哩」的解决方案，以增强通用人工智能模型无法完全实现的效果。美图凭其高度专业化专有数据和场景导向产品，提供高品质「最後一哩」解决方案。美图亦已把谷歌Nano Banana无缝融入其国际产品中，对全球所有人工智能模型保持中立和开放的态度。
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该行认为，尽管Nano Banana或其他AI模型的出现，美图增长轨迹依然完好，相信模型能力的每次进化都将有助美图提升其人工智能功能。该行重申对美图「增持」评级，目标价15.7元。(fc/j)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-09-02 16:25。)
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